Invertir en supermercados europeos tiene más sentido de lo que parece

El multimillonario checo Daniel Kretinsky ha invertido 1.500 millones de dólares en supermercados europeos como Casino y Sainsbury’s. A pesar de la inflación de costes y los muy estrechos márgenes, hay una receta para hacer que funcione.

Los antecedentes de Kretinsky revelan poco acerca de su nuevo amor por el sector. Su fortuna, que Forbes estima en 3.400 millones de dólares, se amasó en la energía. Posee más del 90% del gigante checo EPH, que generó más de 8.000 millones de euros en ventas en 2019. Pero también controla el Sparta de Praga de fútbol, el 49% de Le Nouveau Monde, principal accionista de Le Monde, y es el mayor inversor del servicio postal británico Royal Mail, una empresa plagada de profit warnings que ha perdido casi dos tercios de su valor en dos años. Es más, es difícil pintar sus incursiones en la venta minorista como un éxito. La alemana Metro, en la que Kretinsky aún tiene un 30%, vale poco más de la mitad que el verano pasado. Las acciones de Casino han reflejado ese mismo declive desde que la compró en septiembre. La pandemia ha llevado a márgenes muy estrechos y a un aumento de los costes de personal y de seguridad.

Aun así, hay un patrón en sus compras. El crecimiento oculto es la respuesta más obvia. El sector podría beneficiarse de un cambio estructural pospandémico. Los teletrabajadores que viven en entornos rurales o suburbanos tendrán más probabilidades de comprar un sándwich en Casino o Sainsbury’s que en tiendas urbanas de comida rápida como Pret A Manger.

Ya se puede ver esa tendencia. La mayor cadena de Reino Unido, Tesco, vendió un 8% más en marzo-mayo, y los que tienen una fuerte oferta online pueden hacerlo aún mejor. Sainsbury’s, en la que Kretinsky tomó un 3% hace un mes, impulsó sus ventas digitales en un 75% en el primer trimestre. Casino tiene margen para crecer igual, tras abrir su primer almacén de distribución robótica.

Es discutible que haya sinergias en mantener un montón de participaciones en diferentes minoristas nacionales. Pero puede que el flojo historial en el sector de Kretinsky no dure mucho.

Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías

Fuente: Cincodias.elpais

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